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加州大学洛杉矶分校安德森分校

  • 2020-12-20 17:55:03

仅六个月前,加州大学洛杉矶分校安德森分校(UCLA Anderson Forecast)就国民经济发出了黯淡的预后,预计仍将被称为流行病的影响。几周后,随着这一流行病大流行,该预测发布了其68年历史上的第一次临时修订,宣布自2008年以来首次进入衰退。6月,预测小组写道,经济当时正处于“类似抑郁症”的危机中,并且不会很快恢复到2019年的势头。

有了负面评估作为序言之后,安德森预测现在谨慎地提供了经济前景,其中包括“好于预期的结果”。

在他们的论文中,高级经济学家利奥·费勒(Leo Feler)和预测主管杰里·尼克尔斯堡(Jerry Nickelsburg)列举了导致这一转变的许多因素。他们认为经济重新开放的速度比预期的要快,尽管病毒病例激增,许多州的限制仍然有限,许多消费者和企业迅速适应了虚拟互动和安全的距离疏远,美联储提供了前所未有的货币支持,以及财政危机初期批准的刺激措施,其影响在整个经济中继续发挥作用。

好消息并非没有警告。

费勒和尼克尔斯堡写道:“我们的预测是假设有效疫苗在2021年初得到广泛使用和使用,或者大流行对经济活动的影响减弱,并且在2021年和2022年相对较小。” “它还假设在年底之前将进行另一轮更为有限的财政刺激。这些假设都不能保证,如果这些假设不成立,我们的预测将太乐观了。”

作者还注意到,该预测假设他们考虑了该经济刺激方案,但并未包含向州和地方政府的转移以抵消收入下降的影响。

继4月至6月时期的实际GDP年度下降31.7%(未按年率计算为9.1%)之后,该预测现在要求7月至9月时期的年均增长率为28.3%(未按年率计算为6.4%)。

报告称:“第二季度的下降幅度没有我们预期的那么严重,而从如此低的基数中复苏的速度明显快于预期。”

但是Feler和Nickelsburg提出了警告:不要被看似相似的数字所欺骗。下降幅度为31.7%,远高于复苏幅度28.3%的基数。在预计的第三季度增长之后,GDP仍将比2019年第四季度低4.5%。相比之下,2008年大萧条期间的峰谷下降幅度为4.0%。

经济学家们提出了第二个警告:他们写道,复苏的第一部分是相对容易的部分。如此急剧下降的反弹预计将很大。实际上,复苏的规模和速度是如此之大,以至于目前对2020年的预测强于此前的预期,但对2021年的预测却较弱,因为其中一些增长已提前至今年。

即使经济复苏,症结仍然是失业。继4月份达到14.7%的峰值之后,5月份的失业率下降至13.3%,6月的失业率下降至11.1%,7月的失业率下降至10.2%,8月下降至8.4%。最新的预测是,年底失业率将达到7.8%,失业率将在2021年底降至6.3%,在2022年底降至4.7%,但不会达到大流行前的水平。直到至少2024年下半年。

对V或不对V,这是问题

UCLA安德森预报学院前任主任,名誉教授Ed Leamer教授在与国家预报相伴的同时,详细探讨了经济复苏的潜在性质。Leamer使用直观的速记法推测了恢复曲线最终将是类似于“ V”还是更类似于“ L”。如果它更接近于V,那么哪些因素可能会使第二个冲程向下倾斜?

利默尔(Leamer)的论文“对V还是不对V,这就是问题”,考察了大流行期间累积的部门工资数据。他的考试分析了商品和服务需要个人联系的程度,以及限制联系如何影响不同部门。

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